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龍溪股份關(guān)節(jié)軸承王
中國軸承網(wǎng) 發(fā)布時間:2006/11/12
在所有行業(yè)中，機械設(shè)備業(yè)受QFII等主流機構(gòu)的認同度最高，該行業(yè)中的龍溪股份更是機構(gòu)重倉股，中信證券在實地調(diào)研后，把龍溪股份的目標(biāo)價定為13.2元。
關(guān)節(jié)軸承進入壁壘高
關(guān)節(jié)軸承市場需求具有品種多、批量小的特點，要形成一定的生產(chǎn)規(guī)模需要投入較多資金和具備較強的研發(fā)能力，存在技術(shù)、客戶和資金方面的進入壁壘。
關(guān)節(jié)軸承進入壁壘高，但有廣闊的市場增長空間，中信證券預(yù)測未來幾年關(guān)節(jié)軸承業(yè)務(wù)收入年均增速在20%左右。國際競爭優(yōu)勢很強
龍溪股份是我國軸承行業(yè)的小巨人，是關(guān)節(jié)軸承行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司進入關(guān)節(jié)軸承行業(yè)后，已經(jīng)連續(xù)盈利19年。目前其關(guān)節(jié)軸承國內(nèi)市場占有率65%，國際市場占有率達到10%。公司55%的關(guān)節(jié)軸承出口，被跨國軸承企業(yè)視為強有力競爭對手。
公司擁有唯一的國家關(guān)節(jié)軸承研究所和國家關(guān)節(jié)檢測與實驗中心，能同時組織生產(chǎn)600多種產(chǎn)品。關(guān)節(jié)軸承應(yīng)用范圍廣闊，客戶分散，使得公司具有很高的定價能力。公司產(chǎn)品質(zhì)量與國際競爭對手處同一水平，但價格只有國外產(chǎn)品的50%左右，有很強的國際競爭優(yōu)勢。
未來業(yè)績可能超預(yù)期
未來公司可能會出臺股權(quán)激勵計劃。股權(quán)激勵計劃一旦成行，肯定將會對公司盈利產(chǎn)生重大影響。此外，公司貨幣資金占總資產(chǎn)比重為30%，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重70%，長期負債幾乎為零，有足夠資金收購其他公司，從公司后期的多元化發(fā)展戰(zhàn)略來看，收購其他公司的可能性很大，一旦成形，將會對公司盈利產(chǎn)生重大影響。
中信證券預(yù)測公司06、07和08年的每股收益分別為0.56元、0.66元和0.78元，目標(biāo)價定為13.2元。基于當(dāng)前不到11元的價位，中信給予“增持”評級。 記者林蘭
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